今年（nián）二季（jì）度，工业（yè）和信息化部办公厅（tīng）下（xià）发（fā）关于深入推进移动（dòng）物联网全面发（fā）展的通知（zhī）。移动物（wù）联网（wǎng）(基于蜂窝移动通信网络（luò）的物联网技（jì）术和应用)是新（xīn）型基础设施（shī）的重要组（zǔ）成部分。为贯（guàn）初落实党中央、国务院关（guān）于（yú）加快5G、物联网等新型（xíng）基融设施建设和（hé）应用的（de）决策部署（shǔ），加速传统产业数字化转型（xíng），有力支撑制造强国和网络强国建设，现就推进移动物联网全面发（fā）展有关事项通知如下: 主（zhǔ）要目标:准（zhǔn）确把握全球移（yí）动物联网（wǎng）技术标（biāo）准（zhǔn）和产业格（gé）局的演进趋（qū）势，推动2/3G物联网业务迁移转（zhuǎn）网，建立NB-loT(窄带物联网)、4G(含（hán）LTE-Cat1，即速率类別1的4网络)和5G协同发（fā）展的移动物（wù）联网综合生态体系，在（zài）深化46网络覆（fù）加快56网络建设（shè）的（de）基（jī）础上，以NB-1oT满足大部分低速（sù）率场景需求，以LTE盖、cat(以下简称Cat1)满足中等速率物联（lián）需求（qiú）和话音需（xū）求（qiú），以（yǐ）5G技木满足高速率、低时延联网需求。到2020年底（dǐ），NB-IoT网络（luò）实（shí）现县级以（yǐ）上城市（shì）主城区遍覆盖，重（chóng）点区域深度覆盖;移动物联网连接数达到（dào）12亿;推（tuī）动NB-1oT模（mó）组价（jià）格与2G模（mó）组趋同，引导新（xīn）增（zēng）物联网（wǎng）终（zhōng）端向NB-IoT和（hé）Cat1迁移（yí）;打造（zào）一批NB1oT应（yīng）用标（biāo）杆工程和NB-1oT百万（wàn）级接规模（mó）应用场景。 重点（diǎn）任（rèn）务:加快移（yí）动物联网网络（luò）建设，加强移动物联网标准（zhǔn）和技术（shù）研究，提（tí）升移动物联网应用广（guǎng）度和深（shēn）度，构建高质量产业发（fā）展（zhǎn）体系。

蜂窝网（wǎng）络标准（zhǔn）的应用场（chǎng）景

物联（lián）网模组需求增长

物联网产业链主要包括感知层、网络层、平台层、应（yīng）用（yòng）层四个环节。感知层从物（wù）理环境中完成原始数据（jù）收集，网络层完成信息传递（dì）与输送，平（píng）台层进行数据存储（chǔ）分析，业务管理部署，应（yīng）用（yòng）层集成终端应（yīng）用，实现最终的信息（xī）互联互通。

物联网产业链概况

无线通信模组是物联网感知层（céng）与（yǔ）网络层的重要连接枢纽（niǔ）。将基带、射频、定位芯片（piàn）、PN 型器件及阻（zǔ）容感（gǎn）元器件等材料集成于（yú）一块印刷电路板上的功能模块，通过标准化接口向终（zhōng）端设备提供（gòng）服务，一般模（mó）组架构包括（kuò）天线接口，主（zhǔ）功能（néng）模块与功能接口（kǒu）三（sān）部（bù）分。功能接口连（lián）接终端（duān），提供信号（hào）输入与（yǔ）输出；主（zhǔ）功（gōng）能模块负责（zé）信号和（hé）协议处理，编（biān）码解码，射（shè）频收（shōu）发，电源管理等（děng）功（gōng）能（néng），天（tiān）线接口为终（zhōng）端提供射频天线。

无线通信模组架构

通信模（mó）组分为蜂（fēng）窝类模组和非蜂窝模组。蜂窝模组（zǔ）主要以2/3/4/5G以及LPWAN中的NB IoT和eMTC模组为主。非蜂窝类模组包括 Wifi，蓝牙，ZigBee和LPWAN 中的LoRa，Sigfox模组（zǔ）。不同（tóng）制式模组一般只针对特定网络，如4G模（mó）组用来接入4G网络，NBIoT模（mó）组接入NBIoT网络。由于非蜂窝类的WiFi，蓝牙（yá），ZigBee覆盖距离较（jiào）短，成（chéng）本较高，因（yīn）此无法满足普遍移动（dòng）物联（lián）网要求。相比（bǐ）之下，蜂窝通信网络具有覆（fù）盖范围广的特点（diǎn），且较少受到天气，地形，设备间（jiān）物（wù）理距离（lí）等因素限制，因此逐（zhú）渐成为物联网的重要载（zǎi）体。

不同场景需要不同制（zhì）式（shì）模（mó）组。物联网（wǎng）整体（tǐ）连接发展趋势目前呈现两个主要方向，一是以4G，5G模组为主的高速（sù）率，高（gāo）性能应用，对数（shù）据的（de）传输速度，传输量有较高要求，主要场景包括车联网，远（yuǎn）程医疗等。另一发展（zhǎn）分支以低（dī）速率，低功耗，大连接为（wéi）特点，对数（shù）据（jù）的传输速度要求不（bú）高，但对终端（duān）连接数量（liàng），连接（jiē）稳定性及成本较为敏感，典（diǎn）型场景包括智慧城市，智能抄（chāo）表，智慧农（nóng）业等（děng）。

不同物联（lián）网接入技术对（duì）比（bǐ）

2019年蜂窝模组（zǔ）仍（réng）然（rán）以（yǐ）2G与4G为（wéi）主，2G模组占全球出货（huò）量约33%，4G占比超过40%。在低速率广（guǎng）连接（jiē）领域（yù），NB-IoT模组近两年来快（kuài）速增长，从2018年正式落地商用到（dào）2020年，出货量增长接近4倍。在高速（sù）率（lǜ）场景领域，4G目前（qián）为最主要应用制式，预计到2022年将（jiāng）占所有模组出货量的50%。从移远通（tōng）信当（dāng）前蜂窝模组（zǔ）产品价格显示，4G cat4模组产（chǎn）品目（mù）前与3G产品价（jià）格接近，NB-IoT产品经历2018与2019年价格迅速下跌后（hòu）整体产品价格区间（jiān）与2G模组相似（sì）。随着2G/3G开始陆续进行退网（wǎng），并且在市场竞争下（xià）NB-IoT与2G，4G与3G价格差距逐渐减小（xiǎo），4G与NB-IoT在（zài）未来几年将逐渐替代2G与3G模组（zǔ），成为高速率与低速率场景的主要应（yīng）用制式。

2015-2022 年蜂窝模（mó）组规模（单位：百万块）

无线模组厂商处（chù）于产业链中游，核心（xīn）价值在于将上游（yóu）标（biāo）准化的元器件设计集成（chéng），满足下游定制化需求。无线模组属于轻资产行（háng）业，模组（zǔ）厂商采（cǎi）购上游芯（xīn）片，PCB，PN器件，晶体器件（jiàn）等标准化元（yuán）件，进行集成设计，并根据下游客户不同的应（yīng）用（yòng）需求，设（shè）计差异化的软件方案。一（yī）般模（mó）组厂商（shāng）均采（cǎi）取（qǔ）委外加工（gōng）的方（fāng）式（shì）进行生产，将电子芯片（piàn）等技术附加值（zhí）低的（de）环节委（wěi）托至外协工厂，将自身优势（shì）集中（zhōng）到研发与（yǔ）销售环节（jiē）。

通信模（mó）组产（chǎn）业链

对大部（bù）分模组厂商，一（yī）般（bān）加（jiā）工厂代工费占到成本的5%-10%，上游原材料占到整个成本的80%-90%左右（yòu）。其中原材（cái）料中芯片为主要成本项。以国内模组厂商有（yǒu）方科（kē）技与移远通信为例，2018年有（yǒu）方科技加工费占成本10%左（zuǒ）右，原材料占比90%左右（yòu），其中芯片占原材料成本（běn）的（de）54%。移远通信 2019年LTE产（chǎn）品加工（gōng）费占6%，直接材（cái）料（liào）占成本接近90%，行业芯（xīn）片成本占原（yuán）材料成（chéng）本超过80%。

行业公司原（yuán）材料成（chéng）本占比（单（dān）位（wèi）：%）

根据近年来全球模组市场出（chū）货（huò）量份额显示，海外模组厂商Sierra Wireless，Telit Communications，Ublox份额逐渐下（xià）降。国内厂商（shāng）主要有移远通信（xìn）、芯讯（xùn）通、广和通和（hé）有方科技。从（cóng）2015到2018年的出货量（liàng）份额变化来看，海外（wài）厂商的市场份额（é）出现明（míng）显下滑，国内厂（chǎng）商日（rì）海智能出货（huò）量维（wéi）持在行业（yè）第一水平，移远通信，广和（hé）通（tōng）迅速崛起。

费用端（duān）承压（yā）下，海外厂商盈利（lì）能力较（jiào）弱。2016年（nián）以来，Sierra与Telit毛利（lì）率（lǜ）显著高于国（guó）内竞争对手，但净利率方（fāng）面（miàn）处于劣势，2018 年，Sierra与（yǔ）Telit均处于亏损状态。一（yī）方面两（liǎng）家海外龙头近年来均处于（yú）调整期，另一（yī）方面从费用端比较来看，由（yóu）于海（hǎi）外人工费用（yòng）较高，Sierra与Telit的（de）销售，研发与管理（lǐ）三项费用（yòng）率远（yuǎn）远高（gāo）于国内厂商。2019年Sierra、Telit此三项费用率（lǜ）均（jun1）高（gāo）于30%，而国内厂商维（wéi）持（chí）在15%上（shàng）下（xià），因此（cǐ）海外（wài）厂商（shāng）需（xū）要更高（gāo）毛利率来（lái）维持（chí）盈亏均衡。

2019年国内外（wài）厂商销售，管理，研发费用率总和（hé）比较（jiào）（单（dān）位：%）

海（hǎi）外龙头寻求转型

横向（xiàng）对比海外（wài）两大物（wù）联（lián）网龙头（tóu），Sierra与Telit业务重合（hé）度高（gāo），产品皆覆盖物联网模组、物联网连接与物（wù）联网平台。Sierra营收规模较大且成长稳健，较（jiào）Telit有（yǒu）明显优势。两（liǎng）家（jiā）公（gōng）司近年来净利润（rùn）状况皆不理想，2018年均出（chū）现亏（kuī）损（sǔn）。毛利率方面Telit近两年开始下（xià）滑（huá），Sierra 较为稳定，两家公司均保持（chí）在（zài）30%至35%之间。从公司战略上来看，Sierra与Telit近年来由于模组业务较为疲软，均开（kāi）始加速发展毛利率较高的物联（lián）网服务与平台业务。

Sierra与Telit净利润与毛利率

Sierra Wireless成立（lì）于1993年（nián），总部位于温哥华，是全球（qiú）领先（xiān）的M2M设备和云服（fú）务供应商。公司（sī）致力于提供全方位物联网解决方案，自2012年开（kāi）始，公司通过一系列（liè）外延并（bìng）购布局自（zì）身设备端到云端的业务发展战略。公司业（yè）务分为（wéi）OEM，（企业解（jiě）决方案）和IoT Services三（sān）大板块。主导产品（pǐn）为AirPrime，Airlink，AirVantage三大系列品牌产（chǎn）品，涵盖硬（yìng）件模组、网关到云服务。

Sierra产品业务结（jié）构

从成（chéng）长性来看，公司营收（shōu）从2016年开（kāi）始出现比较稳定的增长，2016年（nián）增速1.19%，2017与2018年增（zēng）速达到12.31%以及14.89%，主要系公司物联网服务（wù）板块（kuài）的（de）快速成（chéng）长（zhǎng）。公司（sī）净利润（rùn）增（zēng）速波动（dòng）较大，2014至2016出现快（kuài）速（sù）成（chéng）长，随（suí）后（hòu）又大幅下滑。

Sierra 财务成长情况（单位：百（bǎi）万元）

从各项回报率来看，公司毛利率（lǜ）稳定保持在（zài）30%左（zuǒ）右。公司（sī）净利率一直（zhí）以来维持较低水（shuǐ）平，2014至2019年间仅（jǐn）有2016与2017年取得盈（yíng）利。2018年Sierra净（jìng）利（lì）润大幅下跌（diē），主要系（xì）公（gōng）司费用端大幅（fú）上升，包（bāo）括进行企（qǐ）业（yè）结构调（diào）整（zhěng）支（zhī）付约230万（wàn）美元遣散费，以及远程液体箱监控（kòng）业务出（chū）售处置费造成的损（sǔn）失（shī）。2016至2019年（nián）ROE、ROIC、ROA等各项回报率随着净（jìng）利（lì）润持续（xù）下滑。

OEM为营收主（zhǔ）力，物联网服务增长迅猛（měng）。从2018年三大业务板（bǎn）块（kuài）营收占比来看，公司OEM板块占比74%，为营收主（zhǔ）要来（lái）源。纵向来（lái）看，物（wù）联网服（fú）务板块增长最为迅速，2017年增（zēng）速25.58%，2018年160.99%，主要系公（gōng）司2018年收购Numerex以（yǐ）及自（zì）身（shēn）云（yún）服务（wù）用户的（de）大幅增（zēng）长。

近三年各业务板（bǎn）块营收与增速（sù）变化（huà）（单位：%）

Telit Communications于1986年成立（lì）于意大利Trieste，全球总部位于伦敦，是全球领先的M2M无线通信产（chǎn）品（pǐn）和解决（jué）方案供应（yīng）商。公司（sī）提（tí）供全面的高性能物联网模组，连接（jiē）服务和物联网（wǎng）PaaS平（píng）台，将复杂的设（shè）备（bèi），网络和应用程序集成（chéng）到高效的物联网解决方案中。

泰利特（tè）产品线分为物联网模组，物联（lián）网连接以及（jí）软件和云为主（zhǔ）的物联网服务。物联网模组产品包括2G，3G，LTE蜂窝模块；拥有独立，混合和插件形态（tài）的（de） WiFi 和蓝（lán）牙模块；用于窄带（dài）物联网应用的非（fēi）授权低（dī）功耗广域网 LoRa，Wirepas，和（hé）Sigfox模块；适用于（yú）超低功耗，低宽带应用的Sub-1GHz，无线M-Bus模块（kuài）以及维（wéi）修定位GNSS 模块。产（chǎn）品能够应用于消费（fèi），穿（chuān）着，医疗，家居，安保，汽车（chē）等一系列场景。

泰利特物（wù）联网（wǎng）连（lián）接服务提供包括IoT/M2M Sim卡以及全球（qiú）流量套餐满足各种应用与（yǔ）宽带需求。公司最新的软件嵌入式sim卡（kǎ）simWise能够更加高（gāo）效便捷提供物（wù）联网连接以及（jí）24/7服务。泰利特（tè）物联网（wǎng）平（píng）台服务全面涵盖数据采（cǎi）集，管理和分析（xī）等功能，降低了物联网（wǎng）应用开发的（de）复杂性。平台的使用方式包括云服务（wù）订阅模（mó）式和（hé）本地安装模（mó）式。

泰（tài）利特物联网平台服务

公司主要（yào）分为物联网产品（pǐn）（IoTProducts）和物联网服务（IoTServices）两（liǎng）大板块（kuài）。物联网产品为（wéi）公司营收主要来源，2019年产品与服务营收分别占比89.58%与10.42%。2017至2019年，产品与服务营收增（zēng）速分别为13.9%以及16.9%，增长稳定。物联（lián）网服务板块毛利（lì）率较高，近两年均（jun1）超60%，2018年达到62.8%，2019年60.9%，整体（tǐ）比产品（pǐn）板块业务毛利率高将近30pct。

泰利特（tè）物联（lián）网（wǎng）连接产品和毛利率

国产模组商强势崛起（qǐ）

从发展历（lì）史（shǐ）来看，国内四家（jiā）主要物联（lián）网模组（zǔ）厂商中，广和通（tōng）最早进入无（wú）线通信模（mó）组领域（yù），自（zì）1999年（nián）成（chéng）立（lì）以（yǐ）来便针对物联网以及移（yí）动互联网（wǎng）通信技术的研（yán）发生产（chǎn）。日海智（zhì）能2017年以前主营业务为（wéi）通信工程（chéng）及相关产（chǎn）品，2017年通过（guò）收购芯讯通及（jí）龙尚科技进入物联网领域（yù），展（zhǎn）开（kāi）物联网（wǎng）模组+云服务布局。除日海智能外（wài）其余三家厂商主营业务全部为物（wù）联网无线通信模组相关。

四家厂商物联网发展（zhǎn）历史

从下游应用领域看（kàn），各家模组厂商（shāng）产品（pǐn）和渠道（dào）各有特色。日海智（zhì）能，有方科技，广和通在特定领域（yù）拥有较大优势。从（cóng）移远通信（xìn）2016至2018年前五大客户显示，公司与法国智能家居Technicolor Delivery Tech，移动支付龙头Ingenico Group，智能安防领域（yù）的RINGLLC，智慧城市，智慧能（néng）源的中（zhōng）移物联以及金卡智能等均有稳定合作。日海智能（néng）进军（jun1）物联网行业后，拥有艾拉云在（zài）智能家（jiā）居领域优势，2017年（nián）与（yǔ）中国（guó）电信（xìn）针对（duì）“白色家电使能平（píng）台“建立合作关系。同（tóng）时，公司积极布局（jú）智慧城市，在多个（gè）城市（shì）进行试点并且2018年（nián）中标十个智慧城市物联网应用场景（jǐng）。广和通深耕移动互（hù）联网领域，在笔记本，平板电（diàn）脑，智能手（shǒu）机（jī）等（děng）应用领（lǐng）域优势较（jiào）大。同时，从2016年公司产品下游应用来看，公司产品同样应用于（yú）车联（lián）网，移动支付，智（zhì）能（néng）电网领域。有方科技（jì）为（wéi）智（zhì）能电网领域龙头，无线模组出货量占（zhàn）国家（jiā）电网近三（sān）年招标采购总量50%以上。同（tóng）时（shí）公（gōng）司（sī）近年来车（chē）联（lián）网（wǎng）终端产品不断扩展海外。

在近（jìn）几（jǐ）年无线通信技术（shù）更迭下（xià），各厂（chǎng）商不断提高研（yán）发支出，进行相关项目投资。除去日海（hǎi）智能2018年的（de）收购，各厂商2017年与2019年均大幅进（jìn）行投资，布（bù）局LTE，NB-IoT，5G以及自身业务相关项目。移远通信研发支出四家（jiā）厂商中居首，2016年研发费（fèi）用4999万元，2019年增长至3.62亿元，增长7.24倍。

四家厂研发费用变化情况

从海（hǎi）外（wài）来看，移远（yuǎn）通信布局成（chéng）熟（shú），广和通立足移动互联网快速扩（kuò）张国际市场（chǎng）。移远通信布局海外市场较早，在管理人员，销（xiāo）售网络，海（hǎi）外认证方面已经较为成（chéng）熟（shú），并且拥有众多海外优质大客户（hù）。2014年以来公司海外营收（shōu）占比保持在50%左右。广和通在国际（jì）市场上（shàng）同样较为（wéi）出色。2016至2018年间，凭借自身移动互（hù）联（lián）网领域的优势（shì），合作HP，微软等（děng）众多知名（míng）个人电脑供应商，快速拓展海外市场（chǎng），2018年海外营收占比（bǐ）49.23%。

整体来看，四家厂（chǎng）商从2017年开始海外份额均出（chū）现明（míng）显上升，开拓国际市场已（yǐ）经成为国（guó）内（nèi）各无线模组厂商重（chóng）要战略之一。